A alteração do estatuto foi aprovada por 23% do capital votante da companhia, com 8,8% de votos contrários e 67,7% de abstenções. A CVC é considerada uma corporation, com capital pulverizado e alta participação do pequeno investidor pessoa física, que tradicionalmente não vota em assembleias.
Entre dezembro de 2025 e abril deste ano, a BRM Carbyne, gestora de recursos do grupo Apex, adquiriu 15% das ações da CVC por meio de seis fundos e mais o empresário Fernando Cinelli, fundador da Apex. Os fundos de investimentos do grupo Apex que integram o acordo de acionistas são fechados e não se sabe exatamente quem são os cotistas.
“Essas cláusulas de obrigação de realização de oferta pública por atingimento de capital social são cláusulas que, na prática, não funcionam. Tem sempre uma forma de ludibriar, seja escondendo participação em fundos ou outros mecanismos. E quando se recorre à CVM (Comissão de Valores Mobiliários), mesmo com área técnica indicando a necessidade, o colegiado diz não e fica tudo por isso mesmo. Os pequenos investidores ficam sempre desprotegidos na correlação de forças”, diz Renato Chaves, especialista em governança corporativa.
A mesma assembleia que aprovou a mudança de estatuto aprovou o nome de Cinelli para uma vaga no conselho da empresa. Ele renunciou ao posto na semana passada, quando a Apex entrou com um pedido de proteção judicial com dívidas de quase R$ 1 bilhão.
Corporation
A CVC é, desde 2016, uma das raras “corporations” da bolsa brasileira, formato em que o capital é pulverizado, sem um controlador definido. Para configurar controle, um único acionista precisa ter 50% + 1% das ações. Mas um acionista ou bloco de acionistas também podem ser considerados controladores de fato com uma participação menor, como no caso de Apex com GJP, com 35,3%.