Notavelmente, Warsh afirmou que as recomendações dos cinco grupos de trabalho que ele encarregou de estudar questões de longo prazo “virão mais tarde e não terão influência nas decisões que tomamos na conjuntura atual de política monetária. Mas acredito que, para os desafios futuros da política monetária, esse investimento intelectual de hoje nos deixará muito mais bem preparados”.
Ele não abordou diretamente as recentes intervenções no mercado realizadas pelo secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, mas afirmou que o Fed precisa de sinais claros do mercado, o mais puros possível, para definir uma política monetária adequada.
Mas foram seus comentários sobre a inflação que, discutivelmente, foram mais longe para preencher o que alguns viram como uma lacuna nas declarações de Warsh em suas duas primeiras coletivas de imprensa.
“O progresso nos últimos dois anos tem sido modesto”, disse Warsh sobre a inflação que, segundo o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) preferido pelo Fed, permaneceu em 3,7% em base anual até julho.
“Dados recentes não me indicam que as tendências subjacentes tenham melhorado significativamente”, disse ele, com cerca de metade dos itens da cesta de bens e serviços do PCE apresentando aumento superior a 3% ao ano, valor abaixo da taxa observada durante o surto de inflação da Covid-19, mas acima da norma pré-pandêmica.
Atenção às expectativas
Warsh não sugeriu um cronograma para aumentos das taxas de juros e afirmou explicitamente que suas falas não devem ser interpretadas como orientação prospectiva nem mesmo como a função de reação mais explícita que investidores e analistas do Fed têm sugerido que ele forneça nenhuma das duas, segundo ele, seria apropriada ou possível de fornecer com precisão.