O presidente-executivo da Nvidia, Jensen Huang, afirmou na rede social X que a empresa tem a opção de garantir até US$125 bilhões, ou 25% dos negócios potenciais, e comparou os chips da companhia a “ativos geradores de receita” que são amplamente adotados, flexíveis e transferíveis.
Uma coluna da Reuters Breakingviews, de autoria de Jonathan Guilford e Karen Kwok, adotou uma visão mais cética. Eles compararam Huang a um vendedor de carros que promove um modelo popular, que vê clientes ansiosos por poder de computação, mas sabe que poucos deles têm condições de comprá-lo. Portanto, a solução é reunir investidores abastados de toda a Wall Street para cobrir a lacuna. A coluna argumentou que a estrutura de financiamento existe porque os próprios clientes da Nvidia não conseguem financiar a expansão com seus próprios balanços patrimoniais.
Empresas de private equity e de dívida surgiram como uma fonte crucial de financiamento para empresas de IA pressionadas pela escassez de infraestrutura necessária para atender à crescente demanda. Fabricantes de chips correram para fechar acordos enquanto empresas de tecnologia tentam reduzir a dependência da Nvidia, com financiamento garantido por chips que coloca a infraestrutura de IA na mesma classe de ativos que outros tipos de garantias em empréstimos securitizados.
Apollo e Blackstone estão financiando uma expansão de US$35 bilhões na capacidade de computação de IA para a Anthropic, utilizando os chips personalizados e soluções de rede da Broadcom, como parte de uma parceria entre as gestoras de ativos e a fabricante de chips.
Analistas do BofA esperam que os programas de financiamento de chips possam estar levantando dívida em um ritmo semelhante, ou talvez até mais rápido, do que as grandes empresas de tecnologia. O analista do BofA, Tom Curcuruto, estima que o veículo de financiamento de chips da Broadcom possa crescer para US$370 bilhões em dívida sênior até meados de 2029 para financiar 20 GW de computação — o que implica cerca de US$150 bilhões em nova oferta líquida somente em 2027.
A Meta acertou, em outubro, um acordo de financiamento de US$27 bilhões com a Blue Owl Capital para financiar seu maior projeto de data center.